Isaac Cohen: Respuesta Hipotética

JANET YELLEN BUSINESS INSIDER INTERIOR

Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal. Foto cortesía Business Insider.

Los funcionarios prefieren no responder preguntas basadas en lo que puede suceder, o como dice el refrán no les gusta contestar “preguntas hipotéticas.”

La semana pasada, durante la conferencia de prensa sostenida al concluir la reunión del Comité de Mercado Abierto, le preguntaron a la Presidenta de la Reserva Federal Janet Yellen cuándo comenzarán a subir las tasas de interés, Esta es la pegunta crucial  sobre la orientación futura de la política monetaria en Estados Unidos.

Sobre este tema, el comunicado emitido al final de la reunión de la Reserva Federal reprodujo la declaración que la tasa de interés de los fondos federales será mantenida cercana a cero “durante un lapso considerable.”

Los indicadores de desempeño económico reciente apoyan esta postura expansiva. La proyección de crecimiento económico para 2014 fue revisada hacia abajo, a causa del resbalón invernal de enero y febrero, de cerca de 3 a 2,2 por ciento. Además, el desempleo todavía está elevado en 6,3 por ciento, mientras que la inflación permanece debajo del objetivo de 2 por ciento.

Reconociendo que hay incertidumbre en la política monetaria, porque el panorama económico sigue incierto, la Presidenta Yellen le dio una respuesta hipotética a la pregunta ¿hasta cuándo? Dijo, la meta de la tasa de interés de los fondos federales depende de las perspectivas económicas. Si la economía muestra más vigor del anticipado, los aumentos en la tasa de interés comenzarán antes. A la inversa, si el desempeño económico decepciona, los aumentos en la tasa de interés ocurrirán más tarde y serán más graduales.

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ENGLISH

Hypothetical Answer

Officials prefer not to answer questions based on what may happen, or as the saying goes they do not like to answer “hypothetical questions.”

Last week, at the press conference held at the conclusion of the meeting of the Open Market Committee, Federal Reserve, Chairwoman Janet Yellen was asked to clarify when interest rates will begin to increase. This is the crucial question about the future orientation of US monetary policy.

On this topic, the statement issued, at the end of the Federal Reserve meeting, reproduced the declaration that the federal funds rate will be kept close to zero “for a considerable time.”

Recent indicators of economic performance support this accommodative posture. Economic growth projections for 2014 were revised downwards, after the winter slip of January and February, from close to 3 to 2.2 percent. Additionally, unemployment still is elevated at 6.3 percent, while inflation persists below the 2 percent objective.

Recognizing there is uncertainty in monetary policy, because the economic outlook remains uncertain, Chair Yellen gave a hypothetical answer to the question “until when?” She said, the federal funds rate target is contingent on the economic outlook. If the economy proves to be stronger than anticipated, interest rate increases will occur sooner. Conversely, if economic performance disappoints, interest rate increases will take place later and will be more gradual.

 

About Isaac Cohen

Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio.