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Por Isaac Cohen*
Después de la profunda caída de diciembre pasado, los mercados comenzaron el año con fortaleza renovada, registrando el mejor desempeño en enero en los últimos treinta años. La contribución principal a la reversión provino de declaraciones de miembros de la Reserva Federal de que podían ser pacientes, ante circunstancias económicas y financieras adversas, así como quietud en las presiones inflacionarias. En otras palabras, los aumentos posteriores en la tasa de interés de los fondos federales tendrán que esperar señales más claras sobre todo de inflación.
Los mercados reaccionaron vigorosamente. Los principales índices accionarios registraron desempeño sólido en enero, el mejor desde 1989 para el Dow Jones y desde 1987 para el S&P500. El impacto también se sintió en los mercados mundiales. Se debilitó el dólar y se fortalecieron varias monedas de mercados emergentes, tales como el rublo ruso (5.5 %); el rand surafricano (5.4%); el real brasilero (4.1%). En total, el índice MSCI de monedas de mercados emergentes aumentó 1.9 por ciento en enero.
Las buenas noticias condujeron a una invitación a cenar en la Casa Blanca del Presidente Donald Trump al Presidente de la Reserva Federal Jerome Powell, indicando menos tensión entre ambos. No obstante, a pesar de estas señales positivas, persisten los riesgos en el panorama. Entre ellos la desaceleración en China, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos y la amenaza de otro cierre del gobierno en Washington.
*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
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By Isaac Cohen*
After the steep fall of last December, the markets started the year with renewed strength, posting the best January performance in the last thirty years. The main contribution to the reversal came from statements by Federal Reserve members that they could be patient, given adverse global economic and financial circumstances and muted inflation pressures. In other words, further increases in the federal funds interest rate will have to wait for clearer signals above all of inflation.
The stock market reacted vigorously. The main stock indexes posted solid January performances, the best since 1989 for the Dow Jones and since 1987 for the S&P 500. The impact was also felt in world markets. The dollar weakened and several emerging market currencies strengthened, such as the Russian ruble (5.8 %); the South African rand (5.4 %); the Brazilian real (4.1 %). In all, the MSCI index of emerging market currencies increased 1.9 percent in January.
The good news led to an invitation to dinner at the White House from President Donald Trump to the Chairman of the Federal Reserve Jerome Powell, indicating less tension between both. However, despite these positive signals, the risks to the outlook persist. Among them the slowdown in China, Europe and Japan, the trade tensions between China and the United States and the threat of another government shutdown in Washington.
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.
