Consumidores han comenzado a replegarse

Por Isaac Cohen*

Es notable como los mercados rebotaron después de la caída de abril, resultante de la imposición y retroceso de los aranceles por la Casa Blanca y por la guerra en el Medio Oriente. La última cúspide del índice S&P 500 fue el 19 de febrero, con las “7 Magníficas” tecnológicas—Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla—primero hundiéndose y luego jalando, el viernes pasado, al S&P 500 y al NASDAQ a una nueva cúspide. Hasta los precios del petróleo bajaron, después del cese del fuego entre Irán e Israel.

           El hecho es que los datos sobre el panorama económico aún no registran los efectos esperados de los aranceles, lo cual justifica la postura de “esperar y mirar” adoptada por el banco central. Por ejemplo, en mayo la inflación aumentó levemente, medida por el Indice de Precios al Consumidor trepó 0.1 por ciento y 2.3 por ciento desde el año pasado.

           Por ende, es prematuro derivar conclusiones de lo que en rigor es una calma relativa, porque la pausa decretada en la imposición de aranceles expira la semana entrante. Además, el 3 de junio fueron aprobados nuevos aranceles contra las importaciones de acero y aluminio, incluyendo contra los productos derivados. Como sea, los aranceles de Estados Unidos ya aumentaron a un promedio estimado de 18 por ciento, desde 2.4 por ciento el año pasado, nivel que no se veía desde la Gran Depresión de la década de los años treinta. Asimismo, ominosamente, los consumidores han comenzado a replegarse.

*Analista y consultor internacional, ex-director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

By Isaac Cohen*

It is remarkable how the markets rebounded after the crash in April, resulting from the imposition and retreat on tariffs by the White House and the war in the Middle East. The last high in the S&P 500 index was on February 19, with the “Magnificent Seven” technologicals–Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia and Tesla—first plunging and then pulling, last Friday, the S&P 500 and the Nasdaq indexes to a new high. Even oil prices went down, after the cease fire between Iran and Israel.

The fact is that the data on the economic outlook still do not register the expected effects of the tariffs, which justifies the “wait and see” posture adopted by the central bank. For instance, in May inflation increased slightly, measured by the Consumer Price Index, it rose 0.1 percent and 2.3 percent from a year earlier.

Therefore, it is premature to draw conclusions from what amounts to a relative calm, because the pause decreed on the tariffs expires next week. Additionally, new tariffs against imports of steel and aluminum, including against derivative products, were approved on June 3. Be it as it may, US tariffs have already increased to an estimated average of 18 percent, from 2.4 percent last year, a level not seen since the 1930s Great Depression. Also, ominously, consumers have begun to retrench.

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.