Moneda de reserva

Además de la función de refugio en tiempos turbulentos y de su función dominante en las transacciones internacionales en divisas, el dólar de Estados Unidos sigue siendo la moneda más utilizada en las reservas oficiales de divisas. Sin embargo, de esas tres funciones, el dólar ha disminuido como moneda de reserva. El Banco de Pagos Internacionales, el banquero de los bancos centrales, recién dijo: “donde ha estado disminuyendo en cierta medida la función del dólar estadounidense es como reserva oficial de divisas, aunque todavía sigue siendo la principal moneda de reserva.” https://www.bis.org/press/p221027.htm

           Hasta el segundo trimestre de 2022, según el banco, el dólar era utilizado en menos de 60 por ciento de las reservas oficiales de divisas, uno de los niveles más bajos de los últimos 20 años, por debajo del promedio de 65 por ciento durante ese mismo período.

           Acontecimientos geopolíticos recientes, junto al alza de la inflación, pueden ser algunas de las causas que están motivando la búsqueda de diversificación en las reservas oficiales de divisas. Por ejemplo, la imposición de sanciones económicas ha contribuido a un aumento en las compras de contratos a futuro de oro. La semana pasada el precio de los futuros del oro llegó a $1,930 la onza, cerca del récord de casi $2,070 por onza alcanzado en medio de la pandemia, en agosto de 2020.  Entretanto, no ha cambiado el uso de otras monedas como reservas oficiales de divisas, tales como el euro, la libra esterlina y el yen.  En contraste, el renminbi de China ha aumentado levemente como moneda de reserva, desde 1 por ciento en 2017 a 3 por ciento en 2022.

*Analista y consultor internacional, ex-director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

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RESERVE CURRENCY

Besides the function of shelter in turbulent times and its dominant function in global foreign exchange transactions, the U.S. dollar remains the currency most used as official foreign exchange reserve. However, out of these three functions, the dollar has decreased as a reserve currency. The Bank for International Settlements, the central banks’ banker, recently said: “where the role of the USD has been shrinking to some degree is official foreign exchange reserves, even though it remains the foremost reserve currency.” https://www.bis.org/press/p221027.htm

           As of the second quarter of 2022, according to the Bank, the dollar accounted for less than 60 percent of official foreign exchange reserves, one of the lowest levels of the last 20 years, below the average of 65 percent for the same period.

           Recent geopolitical events, together with high global inflation, may be among the causes for the search for diversification of official foreign exchange reserves. For instance, the imposition of economic sanctions has contributed to an increase in purchases of gold futures contracts. Last week the price of gold futures reached $1,930 an ounce, close to the record level of almost $2,070 per ounce reached in the middle of the pandemic, in August 2020. Meanwhile, the use of other currencies as foreign exchange reserves, such as the euro, the pound sterling and the yen remains unchanged. By contrast, the Chinese renminbi has increased slightly as foreign exchange reserve, from 1 percent in 2017 to 3 percent in 2022.

  *International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.

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Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio.

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