Cinco gigantes

Por Isaac Cohen*

(See this article in English below) WASHINGTON.- El Informe Anual de 2012 del Consejo Supervisor de la Estabilidad Financiera, aprobado en julio pasado, identifica cinco instituciones financieras percibidas como tan complejas y grandes que no se les puede dejar fracasar. El Informe describe estos “bancos sistemáticamente importantes,” caracterizándolos por la complejidad de sus operaciones y de sus interconexiones. Tal complejidad se manifiesta en numerosas y diversas líneas y localidades de negocios, las cuales generan “estructuras legales con actividades esparcidas en centenares, y en algunos casos millares, de subsidiarias.”

Los cinco bancos identificados por el Informe, para ilustrar esa complejidad, son JP Morgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley. Por ejemplo, en mayo de 2012, JP Morgan tenía 5,183 subsidiarias, 57 por ciento de las cuales operaban en 72 países.

Sin embargo, el tamaño de estas instituciones, por si mismo,  no es el problema. Lo que preocupa es que el “comportamiento vulnerable” de estos complejos bancos aumenta con su expansión. La percepción es que, debido a su tamaño y complejidad. el gobierno no los puede dejar fracasar, lo cual los estimula a arriesgarse mas y por ende, a someterse menos a la disciplina del mercado.

El Informe destaca el hecho de que el sector de servicios financieros en Estados Unidos se ha concentrado cada vez mas. A principios de 2012, dice el Informe, los 10 bancos mas grandes de Estados Unidos controlaban 52 por ciento de los activos del sector. En contraste antes de la última recesión, a fines de 2006, esta cifra era de 42 por ciento.

 

 

 

 

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio.

____________________________________________________________________________________________________

ENGLISH

FIVE GIANTS        

            By Isaac Cohen*

          The 2012 Annual Report of the Financial Stability Oversight Council, approved last July, identifies five financial institutions perceived as too big, or too complex to fail. The Report describes these “systematically important banks” as characterized by their operational complexity and interconnectedness. Such complexity manifests itself in numerous and diverse lines of business and locations, which lead to “legal structures with activities spread over hundreds, and in some cases thousands, of subsidiaries.”

The five US banks identified in the Report, to illustrate such complexity , are JP Morgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs and Morgan Stanley. For instance, as of May 2012, JP Morgan had 5183 subsidiaries, 57 percent of them operating in 72 different countries.

However, the size itself  of these institutions is not a problem. The concern is that in these complex banks “behavioral vulnerability” increases with their expansion. The perception is that, because of their size and complexity, government cannot let them fail, which generates more risk taking and therefore less market discipline.

          The Report highlights the fact that the US financial services industry has become more concentrated.  At the start of 2012, the Report says, the 10 largest US banks held 52 percent of industry assets. By contrast before the last recession, at the end of 2006, this figure was 45 percent.

 

 

 

 

*International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio. Former Director, UNECLAC Washington Office.

 

 

About Comunicados

Comunicados