Cuellos de Botella

Por Isaac Cohen*

           Hay evidencia que están cediendo algunos de los cuellos de botella que estaban generando aumentos de precios y justificando preocupación respecto a un repunte de presiones inflacionarias. Un documento reciente preparado por funcionarios del Banco de Pagos Internacionales, “el banco de los bancos centrales,” concluyó que el efecto de estos cuellos de botella “sobre la inflación probablemente será temporal.”  https://www.bis.org/publ/bisbull43.pdf

           Por ejemplo, los precios de los energéticos son muy inflacionarios y los precios del petróleo la semana pasada superaron $70 por barril. Sin embargo, durante el fin de semana, los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y algunos no miembros, liderados por Rusia, acordaron aumentar gradualmente la producción, para restablecer los recortes efectuados durante la pandemia. El acuerdo aumentará la producción en 400,000 barriles por día mensualmente, hasta fines de 2022. Durante el fin de semana, solo la expectativa de que podía llegarse a un acuerdo empujó los precios del crudo a alrededor de $65 por barril.

           Reducciones similares de precios se anticipan en otras materias primas, a pesar de la demanda vigorosa en China, Estados Unidos y otras economías avanzadas. En contraste con el protagonismo que asumió en 2008, durante las secuelas de la Gran Recesión, esta vez China está liquidando algunos inventarios de reservas estatales de varias materias primas, tales como aluminio, cobre y zinc, para moderar los aumentos de precios. El 6 de julio, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, encargada de las reservas de materias primas de China, declaró “continuaremos organizando la liquidación de inventarios en el futuro cercano para asegurar la operación estable del mercado.” (The Wall Street Journal 19 de julio 2021).

     *Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

** Ingles 

 BOTTLENECKS  

  By Isaac Cohen*

           There is evidence of a decrease in some of the bottlenecks that are generating price increases and justifying concerns about a spike of inflationary pressures. A recent paper by the staff of the Bank for International Settlements, “the bank of the central banks,” concluded that the effect of these bottlenecks “on inflation is likely to be temporary.”

https://www.bis.org/publ/bisbull43.pdf

           For instance, energy prices are among the most inflationary and oil prices increased a week ago to over $70 per barrel. However, over the weekend, the members of the Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) and some non-members, led by Russia, agreed to gradually increase production, to restore the reductions made during the pandemic. The agreement will increase production by 400,000 barrels per day each month, until the end of 2022. Over the weekend, just the expectation that the agreement could be reached pushed down oil prices to around $65 dollars per barrel.

           Similar price decreases are expected on other commodities, despite stronger demand from China, the United States and other advanced economies. By contrast with the role played in 2008, during the aftermath of the Great Recession, this time China is selling some state stockpiles of several commodities, such as aluminum, copper and zinc, to moderate price increases. On July 6, the National Development and Reform Commission, in charge of China’s commodity reserves, declared “We will continue to organize releases of state stockpiles in the near future to ensure the stable operation of the market.” (The Wall Street Journal 07/19/21).

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.