Alerta Inflacionaria

Por Isaac Cohen*

            Antes de la aprobación del último paquete de rescate surgió la preocupación respecto al riesgo de que la medida pudiese causar inflación y también inestabilidad financiera. Sin embargo, esta vez la preocupación no provino de aquellos que predican tradicionalmente la austeridad, cundo están en la oposición.

            La alerta se originó en las filas de prominentes economistas afiliados con el Partido Demócrata, conducidos por el Profesor Lawrence Summers, ex presidente de Harvard y ex Secretario del Tesoro al final de la presidencia de Bill Clinton y ex asesor económico al comienzo de la presidencia de Barack Obama. El Profesor Summers, en una columna de opinión en el Washington Post (02|05|21), caracterizó el Plan de Rescate, junto al paquete aprobado en diciembre pasado, como “la medida de política de estabilización macroeconómica más audaz en la historia de Estados Unidos,” concluyendo con la advertencia siguiente: “tal estímulo macroeconómico… desencadenará presiones inflacionarias de una clase que no hemos visto en una generación.”

            La ex presidenta del banco central y Secretaria del Tesoro Janet Yellen, la primera persona que ha manejado ambas agencias económicas claves, había dicho antes que el riesgo de hacer muy poco superaba el riesgo de sobrecalentar la economía. Asimismo, una respuesta pragmática fue que primero necesitamos ganar la guerra contra el virus.

*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.

** Inglés

   By Isaac Cohen*

            Even before the approval of the last $1.9 trillion rescue package there was concern about the risk that a measure of such magnitude could generate inflation and also financial instability. However,  this time the concern did not come from those who traditionally preach austerity, when they are in the opposition.

            The alert came from the ranks of prominent economists affiliated with the Democratic Party, led by Professor Lawrence Summers, past president of Harvard University and former Treasury Secretary in the final days of the Clinton administration and economic advisor in the early days of the Obama administration.  Professor Summers, in a Washington Post op-ed (02/05/21), characterized the Rescue Plan, together with the package approved last December, as “the boldest act of macroeconomic stabilization policy in U.S. history,” concluding with the warning that such “macroeconomic stimulus… will set off inflationary pressures of a kind we have not seen in a generation.”

            Former head of the central bank and Treasury Secretary Janet Yellen, the first person to have run both key economic agencies, previously had said the risk of doing too little outweighs the risk of overheating the economy. Also, a pragmatic response was that we need to win the war against the virus first.

*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.