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A juzgar por la creación de 390,000 nuevos empleos en mayo, anunciada por el Departamento de Trabajo la semana pasada, el empleo continúa expandiéndose vigorosamente en Estados Unidos, con la tasa de desempleo en 3,6 por ciento, igual que en abril. Sin embargo, la cifra del mes pasado fue menor que los 436,000 nuevos empleos creados en abril y mucho menor que el promedio mensual de medio millón de puestos de trabajo creados durante el año pasado.
Asimismo, puede encontrarse menos impulso en otros sectores. Por ejemplo, el gasto de los consumidores disminuyó en abril y el comercio al menudeo perdió 61,000 empleos en mayo. En contraste, en el sector de hospitalidad y entretenimiento aumentaron las contrataciones, en preparación para el verano, anticipando creciente gasto en servicios. Otro indicador de desaceleración son las ventas de viviendas, las cuales disminuyeron 6 por ciento en abril, mientras que la tasa de interés de las hipotecas a 30 años aumentó dos por ciento desde principios de año.
Es temprano para saber si el apretamiento de la política monetaria comenzado por el banco central ya está contribuyendo a la pérdida de impulso en los sectores mencionados. Entretanto, la expectativa es que continuará la apretura con la tasa de interés alcanzando el rango de entre 1.75 y 2 por ciento, hacia fines de julio. Además, la semana pasada la Reserva Federal comenzó a reducir su cartera de activos de casi $9 billones. La pregunta es si todo este apretamiento puede ocurrir sin aumentar el desempleo.
*Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
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Judged by the creation of 390,000 new jobs in May, revealed last week by the Labor Department, employment continues expanding vigorously in the United States, with the unemployment rate at 3.6 percent, the same as in April. However, last month’s figure was less than 436,000 new jobs created in April and even less than last year’s average monthly job creation of a half a million jobs.
Also, less impulse can be found in other sectors. For instance, consumer spending in April slowed down and retail lost 61,000 jobs in May. By contrast, the leisure and hospitality sector increased hiring in preparation for the summer, anticipating of increased expenditures in services. Another indicator of a slowdown are home sales decreasing almost 6 percent in April, while the 30-year mortgage interest rates increased 2 percent since the start of this year.
It is early to know if the tightening of monetary policy started by the central bank is already contributing to the loss of impulse in those sectors mentioned above. Meanwhile, more tightening is expected to continue, with interest rates reaching a range of 1.75 to 2 percent by the end of July. Additionally, last week the Federal Reserve started reducing its asset portfolio of almost $9 trillion. The question is if all this tightening can be performed without increasing unemployment.
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.
