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El optimismo generado en Estados Unidos por el descenso de la inflación durante la segunda mitad del año pasado se disipó después del último informe sobre el índice de precios al consumidor. La semana pasada, el Departamento de Trabajo informó que en marzo el índice aumentó 3.5 por ciento desde el año pasado, superior a 3.2 por ciento en febrero. Por ende, la tendencia declinante de la inflación del año pasado fue interrumpida por aumentos mensuales consecutivos durante los primeros tres meses de este año.
Las reacciones no se hicieron esperar. La bolsa de valores cayó pronunciadamente, ante la evidencia que serían pospuestas las ampliamente esperadas rebajas en la tasa de interés. Algunos observadores dijeron que ya no visualizaban un “aterrizaje suave,” entendido como crecimiento económico con inflación moderada. En contraste, un economista citado en el New York Times dijo que anticipaban “no aterrizar,” con la economía expandiéndose vigorosamente junto a aumentos de los precios, lo cual justificaría mantener la tasa de interés donde está, arriba de 5 por ciento. El jefe del banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari describió un escenario sin recortes en la tasa de interés durante 2024. Con la economía expandiéndose vigorosamente, como lo indicó la creación de más de 300,000 nuevos empleos en marzo, la jefa del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins dijo “han retrocedido los riesgos de que la política monetaria está muy apretada” (Wall Street Journal 04|12|24).
*Analista y consultor internacional, ex-director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
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NO LANDING
The optimism generated in the United States by the decline in inflation during the second half of last year, dissipated after the last release of the consumer price index. Last week, the Labor Department informed the index increased to 3.5 percent in March from a year earlier, more than 3.2 percent in February. Therefore, last year’s declining trend in inflation was interrupted by monthly consecutive increases during the first three months of this year.
Reactions did not make themselves wait. The stock market fell sharply, as it became evident that widely anticipated interest rate cuts would be postponed. Some observers went as far as to say that they no longer foresaw a “soft landing,” understood as economic growth with moderate inflation. Instead, an economist quoted in The New York Times (04/12/24) said they were anticipating a “no landing,” with the economy expanding vigorously together with price increases, which would justify keeping interest rates where they are, above 5 percent. The head of the Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neel Kashkari foresaw a scenario with no interest rate cuts in 2024.
With the economy expanding vigorously, as indicated by the creation of more than 300,000 new jobs in March, the head of the Federal Reserve Bank of Boston, Susan Collins said “the risks of monetary policy being too tight have receded” (The Wall Street Journal 04/12/24).
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.
