La reciente pausa por el banco central de Estados Unidos, después de 10 alzas consecutivas de la tasa de interés desde marzo de 2022, fue para “ponderar información adicional.” Otros factores, tales como los precios bajos de los energéticos, han contribuido a bajar la inflación desde el año pasado, de alrededor de 9 por ciento a cerca de 4 por ciento, todavía el doble del objetivo de 2 por ciento del banco central.
Pero la economía sigue fuerte, como lo indica el mercado laboral, con una tasa de desempleo de 3.7 por ciento en mayo. Hasta algunos sectores sensibles a la tasa de interés, tal como el mercado de viviendas que declinó el año pasado, han recuperado fortaleza este año. Asimismo, se escuchan menos predicciones sombrías sobre una profunda recesión.
No obstante, varios observadores autorizados han advertido que puede ser prematuro proclamar el fin de la batalla contra la inflación.
El presidente del banco de la Reserva Federal de Atlanta Raphael Bostic, quien favorece pausar el alza de la tasa de interés porque cree que la inflación puede ser subyugada “sin una severa dislocación económica,” admite que “probablemente será necesaria una mayor desaceleración en el mercado laboral.” https://www.atlantafed.org/
Otros observadores son más enfáticos. La primera subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional Gita Gopinath recién dijo, “no hay mucho precedente histórico de que la inflación pueda bajar sin golpear mucho el crecimiento.” https://www.imf.org/en/News/
Finalmente, el Informe Económico Anual 2023 del Banco de Pagos Internacionales, el banquero de los bancos centrales dice, “la ‘última milla’ puede plantear el mayor reto.” https://www.bis.org/publ/
*Analista y consultor internacional, ex-director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
……
The recent pause by the central bank of the United States, after 10 consecutive interest rate hikes starting in March 2022, was “to assess additional information and.” Other factors, such as lower energy prices, have contributed to lower inflation since last year, from around 9 percent to close to 4 percent, still at double the central bank’s 2 percent objective.
But the economy is still strong, as indicated by the labor market, with an unemployment rate of 3.7 percent in May. Even some interest rate sensitive sectors, such as the housing market which declined last year, have regained strength this year. Also, some dire predictions about a deep recession have been heard less.
However, several authorized observers have warned that it may be premature to proclaim the end of the battle against inflation.
The President of the Federal Reserve Bank of Atlanta Raphael Bostic, who favors pausing interest rate hikes because he believes inflation can be subdued “without severe economic dislocation,” admits “further slowing in the labor market will probably be necessary.” https://www.atlantafed.org/
Other observers are more emphatic. First Deputy Managing Director Gita Gopinath of the International Monetary Fund, recently said “there is not much historical precedent … that inflation is likely to come down without much of a hit to growth.” https://www.imf.org/en/News/
Finally, the Annual Economic Report 2023 of the Bank for International Settlements, the banker of the central banks, says “the ‘last mile’ may pose the biggest challenge.” https://www.bis.org/publ/
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.